Le slippage (ou glissement) est l’écart entre le prix auquel vous avez demandé l’exécution d’un ordre et le prix auquel il a réellement été exécuté. Il se produit quand le marché bouge entre l’envoi de l’ordre et son exécution, ou quand il n’y a pas assez de liquidité au prix demandé. Le slippage peut être négatif (prix moins bon), positif (prix meilleur) ou nul. Il concerne surtout les ordres au marché et les ordres stop, et il augmente fortement pendant les annonces économiques.
Ce phénomène peut se produire sur tous les marchés et à tout niveau de taille. Lorsque le prix souhaité n’est plus disponible, l’impact sur une transaction isolée est souvent faible, mais il s’additionne sur des centaines de transactions. Certains traders le considèrent même comme un coût caché, au même titre que le spread ou les taux de financement : il est donc utile de savoir comment le minimiser.
Comment se produit le slippage ?
Quand vous cliquez sur « acheter », l’ordre part vers votre broker, qui le transmet au marché ou à ses fournisseurs de liquidité. Ce trajet prend quelques millisecondes. Si, pendant ce temps, le prix a bougé ou si la quantité disponible au prix affiché a été absorbée, l’ordre est exécuté au meilleur prix suivant.
Deux raisons principales expliquent le slippage :
- La volatilité : le prix évolue très vite, par exemple au moment d’une annonce.
- Le manque de liquidité : il n’y a pas assez d’ordres en face au prix demandé, par exemple la nuit, sur une paire exotique ou pour un ordre de grande taille.
Slippage négatif, positif et nul
| Type | Ce qui se passe | Exemple (achat demandé à 1,4040) |
|---|---|---|
| Négatif | Exécution à un prix moins favorable | Exécuté à 1,4045 : 5 pips de slippage défavorable |
| Positif | Exécution à un prix plus favorable | Exécuté à 1,4037 : 3 pips gagnés |
| Nul | Exécution au prix demandé | Exécuté à 1,4040 |
Le slippage n’est donc pas forcément défavorable : chez un broker qui exécute honnêtement, il peut jouer dans les deux sens. En pratique, les traders le remarquent surtout quand il est négatif, notamment sur les stop loss.
Exemples concrets sur le forex
Ordre au marché pendant le NFP
Vous voulez acheter le GBP/USD à 1,2650 au moment de la publication du NFP. Le prix bondit en une fraction de seconde : votre ordre est exécuté à 1,2662, soit 12 pips plus haut. Votre stop et votre objectif, calculés à partir de 1,2650, sont décalés d’autant.
Stop loss traversé par un gap
Vous êtes vendeur sur l’EUR/USD avec un stop à 1,0900. Le week-end, une nouvelle importante tombe et le marché ouvre le lundi à 1,0930. Votre stop devient un ordre au marché au premier prix disponible : la perte est de 30 pips de plus que prévu. C’est pourquoi la perte réelle peut dépasser le montant risqué calculé avec votre calculateur de lot.
Quels ordres sont concernés ?
| Type d’ordre | Risque de slippage |
|---|---|
| Ordre au marché | Oui : exécution au meilleur prix disponible |
| Ordre stop (dont stop loss) | Oui : il devient un ordre au marché une fois déclenché |
| Ordre à cours limité (limit) | Pas de slippage négatif : exécuté à votre prix ou mieux, mais il peut ne pas être exécuté |
| Stop garanti | Pas de slippage : le broker garantit le prix, généralement contre une prime |
Le détail de ces ordres est expliqué dans notre guide des types d’ordres.
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Le slippage selon les marchés
- Forex : faible sur les paires majeures en heures actives, plus élevé sur les exotiques, la nuit, à l’ouverture du lundi et pendant les annonces.
- Actions : dépend fortement de la liquidité du titre ; important sur les petites valeurs et à l’ouverture.
- Cryptomonnaies : peut être important sur les plateformes décentralisées, où l’on règle une « tolérance au slippage » avant chaque échange.
- Indices et matières premières : sensible aux ouvertures et aux annonces (stocks de pétrole, banques centrales).
Le trading algorithmique joue aussi un rôle : quand de nombreux systèmes rapides réagissent au même signal, la liquidité disponible peut disparaître en un instant et amplifier le glissement.
Comment limiter le slippage
- Éviter de trader pendant les annonces majeures ou attendre que la volatilité retombe (consultez le calendrier économique).
- Trader aux heures les plus liquides, notamment pendant le chevauchement des sessions de Londres et de New York.
- Privilégier les ordres à cours limité pour les entrées quand c’est possible.
- Choisir des actifs liquides : paires majeures, grands indices.
- Réduire la taille des positions dans les marchés peu liquides.
- Utiliser un stop garanti quand le broker le propose et que le risque de gap est important.
- Régler une tolérance d’écart : certaines plateformes permettent de fixer un écart maximal accepté (déviation) pour les ordres au marché.
- Choisir un broker à l’exécution de qualité, régulé, qui publie ses statistiques d’exécution et applique aussi le slippage positif.
Slippage et spread : la différence
Le spread est l’écart entre le bid et l’ask affiché au moment de l’ordre : il est connu à l’avance. Le slippage est l’écart entre le prix demandé et le prix obtenu : il n’est connu qu’après l’exécution. Les deux s’élargissent dans les mêmes conditions et s’additionnent dans vos coûts réels.
Réglementation
En Europe, les brokers régulés ont une obligation de meilleure exécution : ils doivent prendre les mesures suffisantes pour obtenir le meilleur résultat possible pour le client (prix, coûts, rapidité, probabilité d’exécution). Ils publient une politique d’exécution qui décrit leur traitement du slippage. Vérifiez qu’elle prévoit un slippage symétrique, positif comme négatif.
Pour mesurer le slippage dans vos propres conditions, notez dans votre journal de trading le prix demandé et le prix obtenu de chaque ordre, et testez d’abord sur un compte démo, par exemple chez Vantage, en gardant à l’esprit que la démo ne reproduit pas toujours l’exécution réelle.
Avertissement sur les risques : le trading de CFD et du forex avec effet de levier comporte un risque élevé de perte rapide en capital. Une majorité de comptes d’investisseurs particuliers perdent de l’argent en tradant des CFD. Le slippage peut entraîner des pertes supérieures à celles prévues par votre stop loss. Ce contenu est pédagogique et ne constitue pas un conseil en investissement.
FAQ sur le slippage
Qu’est-ce que le slippage en trading ?
C’est la différence entre le prix demandé pour un ordre et le prix auquel il est réellement exécuté.
Le slippage est-il toujours négatif ?
Non. Il peut être positif (meilleur prix), négatif (prix moins bon) ou nul. Les brokers sérieux appliquent les deux sens.
Pourquoi mon stop loss a-t-il été exécuté plus loin que prévu ?
Parce qu’un stop loss devient un ordre au marché une fois déclenché. En cas de mouvement rapide ou de gap, il est exécuté au premier prix disponible.
Comment éviter le slippage ?
Tradez aux heures liquides, évitez les annonces majeures, privilégiez les ordres limités et les actifs liquides, et utilisez un stop garanti si nécessaire.
Quelle différence entre slippage et spread ?
Le spread est l’écart connu entre prix d’achat et de vente ; le slippage est l’écart, connu après coup, entre le prix demandé et le prix obtenu.
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Ouvrir un compte chez VantageLe trading du forex et des CFD comporte un risque élevé de perte en capital.
Cristina Balan rédige les guides de Forex Formation.